钱怀晴：非农公布在即，美元黄金站上浪尖

尽管12月加息几乎依然是板上钉钉，但投资者更关注本轮升息周期是否进入尾声。近期美联储官员的鸽派发言，让市场猜测12月可能大幅下调加息点阵图的预期中值，明年可能仅有两次加息机会。尤其是在川普连续批判美联储货币政策，以及油价深幅回调可能使得未来通胀低迷的前提下，美元只能寄希望于强劲就业数据来实现这华丽的逆袭。10月非农报告显示，美国10月季调后非农就业人口新增25万人，预期为19万人，前值下修至11.8万人。美国10月失业率录得3.7%，续刷1969年12月以来最低水平。美国10月平均每小时工资年率录得3.1%，创2009年4月以来新高。数据表明劳动力市场将继续推动消费和经济增长。

本周美元指数小幅震荡下行，最低至96.39，刷新11月22日以来低点。一部分原因是G20峰会释放利好信息，美国暂时不会上调对2000亿美元中国商品征收的关税税率，美国淡化鹰派贸易立场削弱了美元作为避险货币的价值。

以美元为计价的黄金受益最大，一度刷新今年7月17日以来高点，至1244.37美元/盎司，本周法国国内民众持续抗议也利好金价。近几个月的非农数据对金价（沪金2412，623.86，1.00%，模拟交易）的影响相比于过去偏小，如9月7日当天时薪增速跳涨至2.9%，理论上利空黄金（美黄金12，2690.1，0.67%，模拟交易），但全天黄金振幅只有10美金，当天黄金收盘微跌3美金。近期由于欧洲政治因素，推升避险资金买入黄金；另外，全球股市表现不佳也使得部分资金分流入贵金属领域，有投资者私下问我如何看待金价，那笔者的答案其实很简单。

从8月15日起， 金价一直沿笔者画的上升通道线运行，处于通道线中央的情况下，多空都没有很大优势，那就尽量避免开仓以观望为主。由于目前是一个上升通道线， 所以尽量以低吸为主，高空的话会更加谨慎一些，还是那句话错就错最后一次。这一段行情确实十分磨人， 关键是投资者自己是否有独立判断，有没有明确的纪律执行，而不是人云亦云，追涨杀跌。美联储强调不预设货币政策路径，明年的加息次数由经济数据决定。虽然说目前美国就业市场强劲，但希望越大往往失望越大，指标在历史高位前后若出现意外放缓的情况，可能会被市场放大这一负面效应。从技术角度看，假设美指疲软，可能去向96。04-96.20区间，96.22是55天均线位置，96.04是11月20日最低点位置。同样地，若美指升破97.30则可能重拾升势，化解目前的下行风险。