昨晚美国国债期货继续下跌，美元指数上涨，日元汇率贬值

还在朝着吓人的方向走。这意味着大家预期流动性将会收紧。收紧并不只有缩表一条路，加息也会收紧流动性。因为加息会导致信贷活动收缩，而广义货币实际上是由信贷创造的，简单地说，就是加息可以降低货币的乘数。在基础货币数量没有变化的情况下，广义货币依然有收紧的倾向。

由于美元货币收紧，会影响所有以美元计价的资产，无论是美国国债，还是外国的外汇，以至于黄金和股票，其价格都会降低。这并不是说这些财富的价值在减少，而是计价的美元在减少。但即便如此，这些东西仍然都属于资本品的范畴，这些东西的价格即便下跌，也不会立即反映到CPI和PCE当中，是否能够顺利传导到物价指数，不仅需要时间，还要看加息的力度。