最近
游侠50指数涨势如宏,站上8000,万点之日可待,偶然查看50编制方式,觉得有点小问题,似乎指数涨上多少点也不是难事。
下面仅思考可能出现的局端情况。假设游侠内除第一权重光大证券
(YX801012,198.18,-1.00%,虚拟买入)外,各股未来N日一直保持平盘状态。
此刻,光大权重13%,Y/A16.61,假设光大持续上涨至下次成分股调整日(5.1)完成翻倍,权重将变成23.1% 带动50指数上涨13%,此时Y/A达到了33.2,估计入选条款(2、每股收益及每股净资产均为正,且
Y/A小于20倍),光大将被剔除出指数。之后一月光大下跌回目前股价,其他各股继续平盘。至第二次成分股调整日(6.1)光大重回游侠50,此时,各股股价与现在完全一致,光大权重依旧是13.06%,但指数已经是原指数的113%。
结论:由于50成分股入选条件有涨至YA20剔除条款,将造成游侠50益涨难跌。
建议1.剔除YA20条款(
上证50也从没听过大权重因为涨多被剔除的,50入选时本来就有规模考量)
2.游侠50编制方法从市值加权改为等权重。