美国金融市场的流动性已经出现了比较严重的问题

由于美股的高杠杆率、高被动交易和高程序化交易特征，当美股下跌下来后，许多机构需要及时补充交易保证金才能不被强制平仓。因此，这些机构会去卖出美债和黄金头寸，同时还可能卖出A股和中国国债的头寸，这就造成了人民币跌和美元涨的局面（美元涨可能还有部分原因是，近期欧洲疫情更为严峻，欧洲资金流入美国）。近期，沪深港通资金大幅净流出，也可以间接说明这一点！