关于游侠50ETF运行规则的意见征集

作者:孤独游侠 19年6月12日 21:41 评论:41

楼主
孤独游侠 发表于 2019-06-12 21:41

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为方便投资者跟踪游侠50指数,拟推出游侠50ETF,游侠50ETF将采用被动模式买卖游侠50指数成分股,具体运行规则如下:

1、申购与赎回:盘中可以实时进行,相关规定与现行虚拟基金交易规则相同,申购与赎回均以现金结算,单笔最大赎回金额不超过ETF可用现金余额(大额赎回可能需要分成若干笔进行,并可能需要若干小时甚至若干交易日才能完成)。

2、ETF买入股票:当可用资金超过20亿元时,超出18亿的部分将被动买入游侠50指数成分股,按指数权重计算买入数量;至收盘仍未成交的委托,自动作废,次日不再补单。

(例如,某时刻ETF可用资金23亿,则将买入23-18=5亿元股票;若此时股票A在指数中的权重为8%,则股票A的买入金额为5*8%=0.4亿元)

3、ETF卖出股票:当可用资金低于10亿元时,低于12亿的部分将通过抛售持仓予以补足,按持仓指数权重计算卖出数量(持仓指数成分股由持仓股票组成,按与游侠50指数相同的规则计算权重);至收盘仍未成交的委托,自动作废,次日不再补单。(由于追踪的指数成分股变动较大,卖出时不以指数权重计算卖出数量)

(例如,某时刻ETF可用资金7亿,则将卖出12-7=5亿元股票;若此时ETF持有股票A在持仓指数中的权重为7%,则股票A的卖出金额为5*7%=0.35亿元)

4、为避免对市场造成较大冲击,ETF买卖股票时,将分批进行,遇大额申购或赎回时,可能需要若干小时甚至若干交易日才能完成仓位调整。没有申购或赎回时,ETF不进行任何交易,即使持仓中的某只股票已经被剔除指数成分股。

5、由于追踪的指数成分股变动较大,因此ETF的实际持仓股票、持仓比例,可能与指数成分股及其权重有较大出入,请投资者务必注意风险。

6、ETF不设基金经理,由系统自动托管运行,被动交易,不进行任何人工干预,不分红

游侠50ETF具体推出时间待定,欢迎各位会员积极建言献策,以使基金的运行规则更加公平合理。
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2楼
涵德投资 发表于 2019-06-12 22:20

VIP9 控风险 稳收益 粉丝 2104 关注 0 股龄 7.1年 只看该作者

如果真要运行50ETF,强烈建议目前的游侠50指数成分股标的入选的门槛,市盈率、市净率、虚拟盘与实盘总市值的倍数综合考虑(一、游侠虚拟股市不同于实盘A股市场,不管公司业绩如何,在更新最新实盘公司报表之前2倍市净率退市是游侠股市中最安全的底线;二、市净率在游侠股市中间接的反映出某只股票的大致合理的价格区间;三、虚拟盘与实盘总市值的倍数配合市盈率影响了游侠股市股票的上下限的价格定位);
至于原因:目前游侠50指数成分股有部分权重股票市盈率、市净率、虚拟盘与实盘总市值的倍数都较高,按照目前征集意见的规则,ETF资金买入高位权重股容易,当卖出就较难,甚至会出现较长时间不能赎回资金的情况发生,某种程度上通过ETF资金辅助高位权重股套现的嫌疑;

另补充:上述文章ETF好多字母颠倒啦。

[ 本帖最后由 千禧2018 于 2019-6-12 22:28 编辑 ]
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3楼
涵德投资 发表于 2019-06-12 22:44

VIP9 控风险 稳收益 粉丝 2104 关注 0 股龄 7.1年 只看该作者

建议游侠50指数成分股选择方案:
1、更新调整标的时选取市净率最低的20个股票入选;
2、更新调整标的时选取剔除1中股票池后余下的市盈率最低的15个股票入选;
3、更新调整标的时选取剔除1和2股票池余下的虚拟盘与实盘总市值的倍数最低的15个股票入选;
如上述50成分股选股方案,完全可以避免了某只股票短期内拉高位后(更新标的时间间隔较短,拉高后很有可能不符合标的条件被剔除出50成分股)权重提升,通过ETF变相套现的概率;

[ 本帖最后由 千禧2018 于 2019-6-12 22:55 编辑 ]
4楼
嘉禾投资 发表于 2019-06-12 23:04

VIP6 涨停敢死队 粉丝 982 关注 16 股龄 10.7年 只看该作者

推出50etf也就是直接告诉世人,期权就在后面了。
首先要解决的一个问题。50etf在实盘里因为存在多种资金层面的博弈,由此带来的波动或许要比个人选股强一些。在游侠中,大部分个股都是由少部分人在控制,那么能使玩家买入50etf的理由要足够充分。
接下来就是后面的故事了,50etf期权也可以相对应带来50etf的申赎,那么,如何避免曾经期货开放时无人参与的尴尬。
暂时就这两个问题,
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5楼
涵德投资 发表于 2019-06-12 23:08

VIP9 控风险 稳收益 粉丝 2104 关注 0 股龄 7.1年 只看该作者

原帖由 嘉禾投资 于 2019-06-12 23:04 发表
推出50etf也就是直接告诉世人,期权就在后面了。首先要解决的一个问题。50etf在实盘里因为存在多种资金层面的博弈,由此带来的波 ...
回复 @嘉禾投资 :归根到底还是目前50成分股的问题,三低的标的不会出现高度控盘的。
6楼
章盟主 发表于 2019-06-12 23:23

VIP2 粉丝 0 关注 0 股龄 12.3年 只看该作者

50期权不需要讨论,现在etf还在筹备,一下上齐难免工程量太大。从一个普通玩家的角度讲,申购etf一定是希望减少操作,获得平均收益的方法,可以说是一种类似于游侠现金理财得存在。如果etf净值长期走低,无疑又将降低其活跃度。那么etf纳入规则一定要选择较为低估的,及时剔除涨幅过大的,降低指数的可操纵性。不完全避免被操作,只是加大其难度,增加高端玩家的挑战欲望。最终当etf资金壮大后,引导股票庄家做出合理操作,在满足条件后纳入指数,分摊其控盘难度。etf还应该有低于直接交易股票的交易成本,作为吸引玩家参与的另一个根本。
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7楼
st生化 史民志 发表于 2019-06-13 01:11

VIP6 老赖 粉丝 909 关注 31 股龄 8.3年 只看该作者

建议50etf采用 等权50 的模式,能有效避免 某些估值离谱的大象一丹进入指数,etf就成为变现工具
8楼
时光恰如年 发表于 2019-06-13 08:07

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千禧建议那么多,其实意思不就是游侠按照你那个规则来?然后你的股票都在50里,愉快操控!连方案都给游侠拟出来了。完美
9楼
涵德投资 发表于 2019-06-13 09:00

VIP9 控风险 稳收益 粉丝 2104 关注 0 股龄 7.1年 只看该作者

原帖由 @虎踏祥云交四海 于 2019-6-13 08:07 发表
千禧建议那么多,其实意思不就是游侠按照你那个规则来?然后你的股票都在50里,愉快操控!连方案都给游侠拟出来了。完美
你说的恰恰相反,按照我的方案,我持仓最多的TCL都不能入选游侠50,你也可以自行筛选下我建议下的游侠50指数成分股标的,看看都什么样的股票会入选。如果按照现在的规则,TCL还能进前5.不要带着有色眼镜看待建议。

[ 本帖最后由 千禧2018 于 2019-6-13 09:02 编辑 ]
10楼
大江南 发表于 2019-06-13 10:41

VIP2 粉丝 1396 关注 69 股龄 11.7年 只看该作者

我也觉得市净率市盈率都要考虑,那些高度控盘的创业板股票应该一票否决,或者规定市盈率达到多少倍以上就不得入选之类
11楼
快快快88 发表于 2019-06-13 11:44

禁止访问 粉丝 0 关注 0 股龄 6.1年 只看该作者

有没有做空机制?如果还是现在那几个基金的模式,基本没散户参与。没有流动性就无人参与。
12楼
时光恰如年 发表于 2019-06-13 12:22

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一味看市盈和市净也不行,比如现在的主板类股票。如果游50按照市盈市净来排,有几个进得了?而恰恰相反的是主板板块的股票市值都相对比较高!市值高盘子大的股都影响不了进不了游50,而低市值的股反而影响力度大?那这类股进入了游50,盘子小,市值低。岂不是到时候随意操作就可以控制涨跌?
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13楼
Rangers 发表于 2019-06-13 12:38

VIP1 粉丝 7 关注 32 股龄 9.6年 只看该作者

入选游侠50的票如果被大股东申请私有化退市,会有什么影响,这个要不要考虑一下,比如前不久退市的南京高科和北京城建,市净率和市盈率都很低吧,大股东控盘大概也就30%左右,还有之前的招商蛇口,那么指数的被动调仓应对规则有啥,有没有一个固定的调仓周期,调仓日
14楼
m26509704 发表于 2019-06-13 12:42

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目前游侠50指数的个股权重差别是不是有点大了,最大权重和平均权重之间差了快3-4个点了,而且好多高价股,和大庄操盘股,被操控的可能性仍然很大啊,所以,简单讲我是支持千囍的策略的

[ 本帖最后由 m26509704 于 2019-06-13 12:50 编辑 ]
15楼
快乐投资 发表于 2019-06-13 12:44

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这个不错。建议注意以下几点:
一,成份股。不要纯以市值大小排。考虑大股东持股比例。最好筹码比较分散的。比如大股东持股90%以上,就不建议纳入。市盈率要限制上限。超过上限剔除其成份股资格。(定期比如一个月一核定)
二,系统买入,卖出。系统要设置持股仓位。比如,85%的总仓位。要留有现金,方便用户赎回。
每只股按权重分级别。设定当天最大买入,或卖出比例。超过的次日买入或卖出。
比如,成份股有50只。系统接受的每天最大买入或卖出金额是30亿。按权重分到各只股上面。
如果股票涨停或跌停。此只股票的买入数量,将停止买入或卖出。

有了50EFT,将来还可以搞看涨看跌期权。甚至推出相关期货。赞!!!
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16楼
m61948852 发表于 2019-06-13 12:49

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ETF按理算场内交易吧,可以像个股一样交易,那么场内交易价和申购、赎回价之间是不是有一定的溢价,至少现实中的大A股是有溢价的,不知道游侠50ETF有没有这个溢价操作的可能
17楼
m26509704 发表于 2019-06-13 12:55

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除了看大股东持股比例,还应该看关联账号的持股比例,比如一些很明显像小号的,多个账号分散持股来隐藏大庄操盘的表现,这样的票估计很容易被游侠50选中,甚至可能被给予高权重,我觉得这也是个潜在的雷

[ 本帖最后由 m26509704 于 2019-06-13 12:56 编辑 ]
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18楼
m61948852 发表于 2019-06-13 13:03

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作为一个ETF,买卖阀值金额设置在10-20亿的水平,那是不是也应该限制一下最大申购金额,要不然一些超级大户,动不动50亿-500亿,甚至1000亿以上的流动资金,一笔申购或赎回就要让游侠50ETF被动买入或卖出了,同时也变相拉高了权重股的股价
19楼
孤独游侠 发表于 2019-06-13 13:07

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原帖由 @m61948852 于 2019-6-13 12:49 发表
ETF按理算场内交易吧,可以像个股一样交易,那么场内交易价和申购、赎回价之间是不是有一定的溢价,至少现实中的大A股是有溢价的,不知道游侠50ETF有没有这个溢价操作的可能
虚拟基金只提供申购和赎回交易,暂不提供竞价交易功能。
20楼
孤独游侠 发表于 2019-06-13 13:08

管理员 粉丝 1893 关注 243 股龄 15.4年 只看该作者

原帖由 @m61948852 于 2019-6-13 13:03 发表
作为一个ETF,买卖阀值金额设置在10-20亿的水平,那是不是也应该限制一下最大申购金额,要不然一些超级大户,动不动50亿-500亿,甚至1000亿以上的流动资金,一笔申购或赎回就要让游侠50ETF被动买入或卖出了,同时也变相拉高了权重股的股价
已经考虑到这个问题了:
4、为避免对市场造成较大冲击,ETF买卖股票时,将分批进行,遇大额申购或赎回时,可能需要若干小时甚至若干交易日才能完成仓位调整。
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