近期，在上市公司业绩超预期回升、汇率市场大幅反弹以及国企改革提速的背景下，沪指成功站上3300点整数关口，创出近18个月新高的同时，也告别了今年股指在3000-3300点的震荡区间，进入3300-3600的新箱体内运行，市场情绪一片乐观，大家开始憧憬秋季行情。我们认为，市场的信心已明显转强，股指保持震荡上行趋势是大概率，但9月份扰动因素制约股指向上空间，指数或进入盘整期。
8月份以来，深市成交开始超过沪市，表明市场情绪上升，“只赚指数不赚钱”的困局有所改善，中登公司数据统计显示，8月周均开户数环比增长18%，8月28日以来，两融余额加速上扬，连续改写年内新高，从9200亿元攀升至10000亿元，沪港通和深港通近期持续获得资金净流入，在过去的15个交易日中，沪股通、深港通累计买入额超过150亿元。与此同时，八月份中国证券市场
投资者信心指数达58.6，环比上升8.7%，在前期“稳”的基础上，呈现出较明显的上升势头，创2016年1月以来新高，可见
A股投资者信心明显增强。
9月解禁总市值合计达到3040.99亿元，比8月份增加18.70%，为今年以来的三个解禁高峰之一，同时，金融监管继续强化，尤其是在证券
基金经营行业仍存在资本金风险、资管产品风险、杠杆通道去化压力、违规经营四方面问题上。近期股指反弹，市场成交并未持续放大，可见增量资金入市比较有限，8月25日至今，指数上行斜率几乎增大一倍，但沪深两市日均成交5800亿元，相比8月份日均5100亿元的成交来说，增幅有限。由此可见，指数的推动力量主要来自场内存量资金与杠杆资金，市场存量博弈的格局并无明显的改变。考虑到市场情绪已经起势，场内躁动资金大概率围绕滞涨绩优板块进行参与，板块进入轮涨阶段。
首先，关注基建板块。上半年受国家一带一路战略的推进，基建央企加大海外业务推进力度，海外订单贡献提升明显，基建央企新签订单高速增长，其中中国化学增长77.40%，中国铁建增长 46.85%，中国电建增长39.98%，中国中铁增长34.47%，
中国建筑增长33.7%等。本周中建材集团和中材集团旗下上市公司均停牌，其中中建材股份和中材股份实施合并，央企整合继续推进，逐渐进入整合落地期。从数据显示，改革效果显著，1-7 月国有企业实现利润总额 16610.2 亿元，同比增长 23.1%。我们相信国企改革将继续推进，释放的改革红利，将促使企业业绩持续增长。
其次，关注地产板块。目前行业大背景仍然是调控与景气度高位下行，需求端调控不放松并且信贷端收紧趋势进一步加强，加上供给端行政管控下，地产销售增速下行趋势不变。然后，目前行业低库存下企业库存流动性折价将大幅收窄而从相对估值来看，目前地产板块的相对PE已经处于历史低位，周期轮动下地产会补涨跟随。从销售规模来看，今年上半年，第1-10名房企的销售金额合计约1.54万亿元，市占率高达26%，较去年的20.4%继续上升5.6个百分点，而第11-20名、第21-30名房企的市占率也小幅上升，分别至8.7%、6.1%，重点关注布局三四线城市的地产龙头企业。
最后，关注种业板块。近日，国家发展改革委、国家能源局等十五部门联合印发《关于扩大生物燃料乙醇生产和推广使用车用乙醇汽油的实施方案》，明确了扩大生物燃料乙醇生产和推广使用车用乙醇汽油工作主要目标，到2020年，在全国范围内推广使用车用乙醇汽油，基本实现全覆盖，纤维素燃料乙醇5万吨级装置实现示范运行。我国2016年汽油表观消费量为1.2亿吨，按照目前国内乙醇汽油添加乙醇比例10%计算，燃料乙醇的消费空间约为1200万吨，折合玉米需求量约为3400万吨。近年来受玉米价格持续走低影响，玉米种植量已开始回落，未来玉米受到供给收缩需求增加的影响，价格有望重新上涨。
