今年以来，
A股市场涨势喜人。笔者认为，未来A股市场结构性
牛市一直存在，但是人们所期盼的共同上涨的
慢牛甚至疯牛行情是不可能出现的。
首先，不管是慢牛行情，还是疯涨行情，股市的全面上涨都是需要政策的支持，以及增量资金大举进入。而对于目前沪深市场日均成交量能仅有5、6000亿元的量能水平，要想让股市从中级上涨行情转变成大牛市存在较大难度。在资金有限的情况下，场内机构
投资者若能利用存量资金，使股市走稳就已经不错。
再者，
人民币走强是A股上涨的重要因素之一，汇率走强意味着资金净流出变少。而A股若是获得资金面的支持，就会有较为不错的上涨行情。但是人民币走强主要得益于
美元指数的下跌，而如今美元指数已经从高位跌去9%，
美联储缩表、
美国经济持续向好。
从目前情况看，美元指数已经超跌，未来人民币将很难续走单边向上行情，而是在双向波动的区间内运作。在此背景下，A股持续向上的空间不会太大，结构性牛市成主流。
再次，A股要想走出大牛市，与经济面的影响有着较大关系。9月5日发布的财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）8月录得52.7，较7月回升1.2个百分点。但随着
房地产调控的持续深入，以及基建投资的减少，中国经济能否持续保持向好，还是一个未知数。
近期，上市公司集中披露二季度报表，整体业绩还算不错，但是有1163家持有的投资性房地产环比一季报减少。这意味着，在披露投资性房产情况的上市公司中，77.8%的公司是在卖房子！上市公司为啥要买房子呢？很重要的一个因素是通过变卖房产，来粉饰自己不佳的业绩。这就说明众多的上市公司业绩是靠变卖房产来提升的，这怎么能让我们不为中国的实体经济而担忧？
最后，尽管业内对本轮A股上涨行情有着不同的看法，但笔者更倾向于前7个月楼市的调控导致大量的流动性奔向资本市场，之前是三四线城市房价补涨，之后又是以
螺纹钢为代表的有色金属，以及
鸡蛋、猪肉为代表的农产品
（SZ000061，6.34，0.16%，模拟买入）(000061)市场价格大涨，而现在又在A股市场拉升行情。一旦
游资从这些领域退出，就会使A股市场有坐“过山车”的感觉。
A股慢牛行情已经到来了吗？多数
股民并不认同这样观点，因为他们赚了指数，却没有赚到钱。为什么会只赚指数不赚钱？是因为买错了
股票，没有跟对股市上涨的节奏。实际上，A股齐涨共跌的时代已结束，股民
选股的难度系数将进一步加大。不管A股呈现牛市还是
熊市，未来股市冰水两重天的格局将持续下去。
