巴菲特说，以一般的价格买下一家非同一般的好公司，要比用非同一般的好价格买下一家一般的公司要好得多。也就是说，买
股票首先要买好生意好公司，好公司才值得
投资。而
贵州茅台无疑是
A股市场最好的公司，甚至没有之一。从这个角度来说，贵州茅台无疑是值得
价值投资的好公司。但公司好，并不意味着可以买入，买入还需要有估值，还要有一个好价格。
券商发布的最新研报认为，股价回落后市场当下对茅台的估值有所争议。在过去市场流动性极佳的环境里，静态估值高点达到了60倍以上PE，但随着经济复苏、流动性将有回落，仍然以60倍以上的静态估值给予目标价，短期显得过于“贪婪”，也不现实。券商给出的合理估值是45到50倍，你认为这个靠谱吗？
我认为这个估值有点高，一位专门研究价值投资的大V在2020年8月茅台还在1700元的时候，写过一段话，我觉得还是很中肯的：“茅台现在的股价大约1700，市盈率大约40多倍，哪怕这家公司再好，我也不会在这个价格买入，不是对公司没信心，是对自己没信心，也是我投资理念‘敬畏市场’中的一部分，这样的做法有缺陷，因为贵可以变得更贵，但是投资跟人生一样的：缺憾也是一种美，甚至有时候，正是缺憾本身，造就了成功。”当然，多少钱买入是纯粹个人的投资决策，和持股周期也有关系，有的人可能出于持有10年的考虑，有的人可能就是持有几年，还有的人就是博一个反弹。持股周期、承受能力、资金来源、投资预期等，决定了不同的买入策略。
