孔文茵：1.3合作减产难振油价！2019可能只会更糟

　　在汇率和股市动荡之际，油价大幅下跌。就在全球原油供应不断增长之际，2019年经济将放缓。能源市场竭尽全力摆脱早盘的避险情绪，原油（美原油01，69.55，-0.83%，模拟交易）交易商将原油价（美无铅汽油12，2.0384，-0.72%，模拟交易）格维持在熟悉的水平，但仍较周三的峰值有所回落。

　　苹果（苹果2501，7789，-0.27%，模拟交易）公司调降第一季成长预估，将迟滞的预估归咎于中国持续的成长紧缩。这引发全面风险，因投资者因缺乏流动性的场外操作而恐慌，涌入避险资产。美国股市暴跌3%以上，在美国科技巨头苹果公司下调销售预期后，令投资者感到不安。国际经济放缓，股市和汇市动荡，令包括石油市场在内的投资几乎不可能预测或操纵

　　美油产量过剩，供需难以平衡。由于美国产量过剩、以及经济增长放缓削弱了OPEC领导的市场支撑力度，石油市场倍感供应激增的压力。部分分析人士指出，2019年上半年将受到供过于求的担忧。

　　美国原油日产量在2018年底达到创纪录的1170万桶，使美国成为世界上最大的石油生产国。美国能源情报署（EIA）数据显示，许多分析师预计2019年的需求增长将略高于100万桶/日，而2018年的增长量为154万桶/日。

　　然而，尽管美国产量连续第五个月创下历史新高，但由于二叠纪流域地区的管道瓶颈以及飓风迈克尔之前的墨西哥湾停电导致美国产量大幅放缓。

　　最近几个月，沙特产量增加了100多万桶/日。现在，该王国的目标是在短短两个月内减少约90万桶/日石油。由于油价挣扎，该国需要布伦特原油大幅上涨以平衡其预算。

　　去年，油价遭受了自2015年以来最大的年度亏损，布伦特原油价格跌幅接近20％，而美国原油价格下跌约25％，因为股市波动，地缘政治和疲软的需求预测令能源市场陷入困境。

　　全球经济衰退的增长放缓和近乎恐慌加剧了供过于求的市场。中国和印度原油进口量增加不足以抵消其他新兴经济体的消费下降。市场蔓延正在蔓延，对非经合组织国家的需求提出了实际的限制，并对价格施加了更多的下行压力。

　　美联储加息也加速了油价下跌。较高的利率使美元更加昂贵。由于石油以美元计价，美元走强损害了国际对原油的需求，特别是在某些经济体货币贬值的情况下。更高的利率可能会减缓经济活动：借贷变得更加昂贵，债务变得更加昂贵。这可能导致全球经济进一步放缓，削弱原油需求。

　　重点关注：美元及股市波动情况；OPEC+1月起正式减产；美油产量维持高位带来的影响；留意明早05:30公布的美国API原油库存数据

　　文/孔文茵