北交所的成立有望成为板块上涨的催化剂

北交所的发展除需要证券公司投行部门发挥职能外，还需要证券公司提供做市商服务、卖方研究服务等，需要公募基金、保险公司发行相关产品，激活二级市场交易，需要降低个人投资者门槛活跃市场，我们预计后续各项配套制度将陆续出台。

出于投入产出考虑，中大型上市券商在新三板市场份额相对较低，申万宏源、安信证券、长江证券、兴业证券等相对靠前，北交所成立后，预计后续市场格局会有较大变化。7月以来，沪深两市成交额连续破万亿，券商股却按兵不动，目前估值仍在历史中枢以下，相对于其他行业有较高性价比，北交所的成立有望成为板块上涨的催化剂。