国泰君安
（SH601211，19.05，-0.68%，模拟买入）和海通证券
（SH600837，12.29，-0.89%，模拟买入）的合并是近期中国资本市场的一件大事。根据公告，国泰君安计划通过发行
A股和H股的方式，换股吸收合并海通证券，并同时募集配套资金。这次合并是新“国九条”实施以来头部
券商合并重组的首单，也是中国资本市场史上规模最大的A+H双边市场吸收合并、上市券商A+H最大的整合案例。
合并后，国泰君安与海通证券的营业收入、归母净利润均提升至行业第二的位置，仅次于
中信证券，而总资产、净资产将成为行业第一。这将有助于整合上海金融国资优势资源，打造一家与上海国际金融中心地位相匹配的一流
投资银行。
国泰君安的A股换股价格为13.83元/股，海通证券的A股换股价格为8.57元/股，换股比例为1:0.62，即每1股海通证券A股
股票可以换得0.62股国泰君安A股股票。国泰君安的H股换股价格为7.73港元/股，海通证券的H股换股价格为4.79港元/股。
这次合并的背景是政策引导下，今年以来中小券商整合步伐明显加快，但头部券商合并此前尚停留在“传闻”阶段。合并后的新公司将采用新的公司名称，并根据届时适用的法律法规和本次合并的具体情况采取一系列措施建立新的法人治理结构、管理架构、发展战略和企业文化。
