近五年来，是国家层面减速调整期，特别是东北地区为首的，已经是负增长，让问题暴露。其他地区如果都真实的话，也会看到一些问题。那么在经济调整低迷期企业的高负债高杠杆经营问题也会暴露，银行不良资产必然上升。但是在这样的经济环境下，银行业让利给实体经济，有些费用没收，依然好不错，还没有坏道不可想象的地步，特别是几个大型银行机构渗透覆盖到了县域经济区域，有很多小地方经济是非常差的，但是银行的汇总集团数据，财报依然不错。
估值很重要的是企业经营持续性所产生的未来现金流的折现值。就是说企业可持续能力强，业绩增速快，百年老店，市场一个给予较高的估值。茅台、五粮液，国家掌控的大型重要性银行……几十年、上百年也不会黄的。
而在资本市场上反观很多中小企业，是没有多少货真价实的东西的，至少价格奇高，经营的持续性不好。有的长期编故事。某某控股，最高炒到80多，净资产1元多，业绩亏损，故事还在讲，还在编智慧医保……；某制药企业，无效的眼药水，占它营业收入的72%，它未来还有现金流吗？一个袜子、内裤为主的企业，最高炒到85元，现在还30元；几天前，一个被庄家严重炒高的电器制造业小股票某某电瓷，研究了大半年的重组，终于终止了，由于前收盘就是跌停的，股价20多元，净资产2元多，担心股价继续大幅下跌，将来不能高价套现，出了一个公告：一年内增持不低于总股本的5%……不一一列举。
说了这么多，什么意思？这个市场，一是融资；二是原始股东套现；三是大小庄家操纵股价；四是价值高估，很多不能看清未来经营的持续期、现金价值的折现值，老庄股没人管、没法管。因为要考虑傻傻的股民不懂，把上市公司揭露彻底了，股民受不了巨大损失。看看香港市场大量绩差股都是什么价格。
所以，如果还认为自己有本事，并且愿意承担风险，没人阻止去炒作题材、老庄股票，捞一捆稻草算是精明和幸运。感觉看透了，不想给庄家烧香上供，买低估值价值个股也是不错的，中长期获利稳健，可以避免高估值个股下跌的巨大伤害，股灾和熔断的景象不要忘记。与做生意相同的道理，长期持续稳定的上市公司，给投资者的回报不过如此，那些垃圾股又能有什么回报，没让投资者巨亏，都算幸运。
投资者是哪一类，自己掂量！
