创业板第二大IPO来了，AI服务器巨头，582亿营收10亿净利润

超聚变脱胎于华为x86服务器业务，2021年9月落地郑州，由河南国资“超聚能”接盘，实控人为河南省国资委，华为已完全退出。公司第一大股东持股31.38%，中移资本（中国移动）为第二大股东，电信投资、国调基金、高瓴、中金等知名机构也参与了投资。

财务表现亮眼：2025年营收582.5亿元，净利润10.3亿元；2026年上半年营收372.9亿元，净利润21.08亿元，半年利润超去年全年，毛利率从8.64%提升至15.53%。业务以算力为主，AI服务器收入占比超50%，国内服务器出货量排名第二，液冷服务器份额连续四年第一。

11月12日上会，拟募资80亿元，若足额发行将是创业板第二大IPO。短期看80亿募资或对市场流动性形成一定压力，长期看市场终于有了一个能代表"国产AI基建"的标的。