如何规避退市股！！！
目录
1. 虚拟盘退市规则速读（一句话版本）
2. 两条估值脉络：业绩法 vs 市值法
3. 触发退市的“四把刀”与“缓冲带”
4. 规避流程：5 分钟快速过滤 → 30 分钟深度排雷 → 持续跟踪
5. 可视化：一张“雷区地图”与三张“仪表盘”
6. 案例复盘：TS 浙富控股（YX801234）是如何一步步走向退市
7. 工具箱：免费数据网站 + 一行 Python 代码 + 手机预警教程
8. 仓位与交易纪律：发现 TS 后怎么下单、怎么止损、怎么对冲
9. 心理误区：为什么你总舍不得卖“便宜 20%”的退市高危股
10. 附：常见 20 个高危信号清单（打印出来贴屏幕）
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1. 虚拟盘退市规则速读（一句话版本）
- 业绩法估值股：每股收益≤0 或市盈率≥1000 倍 → 戴帽 TS；连续 5 个交易日仍不达标 → 退市。
- 市值法估值股：每股收益≤0 且 Y/A＞64 倍 → 戴帽 TS；5 日缓冲期后仍不达标 → 退市。
- 退市结算价：业绩法=净资产×2；市值法=Y/A=2 时的价格（通常比现价低 50%–90%）。
→ 一句话：TS 是死亡通知单，5 日是临终关怀，结算价是最后腰斩刀。
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2. 两条估值脉络：业绩法 vs 市值法
虚拟盘把股票强行分成两类，不同算法决定“雷线”位置。
维度 业绩法 市值法
适用场景 主板、净利润相对稳定的老经济公司 科创板、北交所、未盈利或高速扩张行业
关键变量 每股收益（含附加）、市盈率 每股收益、Y/A（虚拟市值/实盘市值）
触发条件1 每股收益≤0 每股收益≤0
触发条件2 市盈率≥1000 倍 Y/A＞64 倍
最易造假点 附加每股收益（一次性收益、政府补贴） 虚拟盘流通盘被人为锁仓→Y 被动放大
散户盲区 只看“正盈利”，不看“是否靠卖资产” 只看“题材热”，不看“Y/A 已 80 倍”
结论：市值法股票更危险，因为它允许未盈利，但 Y/A 的“64 倍”天花板远低于业绩法“1000 倍市盈率”的弹性。
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3. 触发退市的“四把刀”与“缓冲带”
1. 刀一：年报/季报公布当晚——业绩变脸，直接每股收益≤0。
2. 刀二：高送转除权——股本扩大，每股收益被摊薄，瞬间转负。
3. 刀三：虚拟盘大额增发——虚拟市值 Y 暴增，Y/A 一夜>64。
4. 刀四：实盘暴跌——实盘市值 A 缩水，Y/A 被动飙升。
缓冲带：
- 触发当天只戴 TS，第 15 日仍可自救；
- 第 5 日收盘若仍踩线，当晚停牌+48 小时内退市；
- 摘帽只需“任意一天”收盘后指标回到安全区即可。
→ 所以末日轮只发生在第 5 日到第 6 日之间，前 4 日都是博弈窗口。
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4. 规避流程：5 分钟快速过滤 → 30 分钟深度排雷 → 持续跟踪
Step 0 建立股票池
把自选股、持仓股、打新配号、可转债正股全部拉进一个 Excel/飞书多维表格，共 3 列：代码、名称、估值方法（业绩法/市值法）。
Step 1 5 分钟快速过滤（每日开盘前）
① 打开虚拟盘官网“TS 名单”页面，复制当日戴帽列表；
② 用 Excel `VLOOKUP` 与自己股票池碰撞，任何重合标红；
③ 红名股票当天禁止新增买入，已有仓位挂“收盘价-8%”止损单。
Step 2 30 分钟深度排雷（每周五收盘后）
指标 业绩法阈值 市值法阈值 数据来源
每股收益（TTM） <0.01 元 <0.01 元 虚拟盘 F10→财务报表
市盈率 500 倍 无 同花顺虚拟盘板块
Y/A 无 45 倍 官网行情页
净资产 为负直接否决 为负直接否决 F10→资产负债表
近 3 年扣非净利润 连续为负重点标记 连续为负重点标记 F10→利润表
口诀：
“收益为负一票否决，市盈率 500 提前闪人，Y/A 过 45 高度警惕，净资产负直接拉黑。”
Step 3 持续跟踪（自动化）
- 手机端：同花顺“条件预警”→新建“TS 状态=是”→声音+弹窗；
- PC 端：Python 脚本（见第 7 章）每日 15:05 跑批，自动邮件/微信推送。
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5. 可视化：一张“雷区地图”与三张“仪表盘”
1. 雷区地图（横向对比）
把全市场市值法股票按 Y/A 从高到低排，前 10% 为红色禁区、10%30% 为橙色观察区、30% 之后为绿色安全区。每周更新一次，一眼可知“哪些板块最虚胖”。
2. 仪表盘 1：业绩法“市盈率热力图”
市盈率 0100 倍绿色，100500 倍黄色，5001000 倍橙色，>1000 倍红色。
3. 仪表盘 2：市值法“Y/A 热力图”
同上逻辑，64 倍以上为深红。
4. 仪表盘 3：TS 倒计时
对已戴帽股票显示“第 N/5 日”，红色数字=末日，黄色=34 日，绿色=12 日。
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6. 案例复盘：TS 浙富控股（YX801234）
时间线梳理：
- 2024-08-15 中报：净利润-2.3 亿，每股收益-0.11 元，首次为负。
- 2024-08-16 开盘：虚拟盘仍用业绩法估值，市盈率跳至 1200 倍，当日戴 TS。
- 第 14 日：公司发布“政府补助 3000 万”公告，附加每股收益+0.02 元，但主 earnings 仍为-0.09 元，未能摘帽。
- 第 5 日（08-22）：收盘 17.16 元，每股收益-0.09 元，市盈率 1050 倍，仍踩线。
- 当晚 20:30：交易所发布退市公告，股票停牌。
- 48 小时后：按净资产 4.29 元×200%=8.58 元结算，投资者一夜-50%。
避坑要点：
1. 中报发布日前 7 天就把业绩预披露读一遍，主 earnings 为负即列入黑名单；
2. 政府补贴、卖资产的一次性收益不计入主 earnings，不能救命；
3. TS 第 1 日就要挂止损，不能赌“5 日内出利好”；
4. 结算价=净资产×2，若净资产为负，结算价=0，更惨。
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7. 工具箱：免费数据 + 一行代码 + 手机预警
1. 免费数据网站
- 虚拟盘官网：TS 名单、Y/A 实时值
- 同花顺虚拟盘板块：市盈率、每股收益
- 集思录虚拟盘专区：历史净资产、公告汇总
2. 一行 Python（需安装 akshare）
```python
import akshare as ak, datetime, smtplib
from email.mime.text import MIMEText
today = datetime.date.today()
df = ak.stock_virtual_ts() # 返回当日 TS 名单
if not df.empty:
df['day_left'] = 5 - df['ts_days']
risky = df[df['day_left'] <= 2] # 只剩 2 日以内
msg = MIMEText(risky.to_string())
msg['Subject'] = f'虚拟盘退市预警 {today}'
send_email(msg) # 自己写 SMTP 函数
```
3. 手机预警（同花顺）
自选股→点击“预警”→“自定义公式”→输入 `TS=1`→勾选“弹窗+声音”，收盘前 5 分钟触发。
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8. 仓位与交易纪律
1. 发现 TS 后
- 开盘前 30 分钟挂跌停价一键卖出（虚拟盘无涨跌停限制，可挂-20%）；
- 若已跌停，立即转隔夜单，排队优先于 9:30。
2. 止损阶梯
- 第 1 日-8% 清仓；
- 若未成交，第 2 日-10% 清仓；
- 第 3 日无论盈亏必须清空，防止末日流动性枯竭。
3. 对冲方案
- 持有 10 万元 TS 股票，可开同等市值空仓（虚拟盘支持裸空），锁定退市结算损失；
- 或买入正股对应的认沽期权（如有），平价 Put 末日价值≈结算价跌幅。
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9. 心理误区：为什么你总舍不得卖？
1. 锚定成本：“17 块买的，16 块卖太亏”——结果 8 块结算。
2. 摊薄幻觉：“再跌我就加倍，拉低成本”——退市=归零，加倍等于加速归零。
3. 政府兜底幻想：“国企不会退”——虚拟盘规则下，净资产为负照样 0 元结算。
4. 末日轮赌反弹：“万一 5 日内出利好呢？”——历史统计，TS 股第 5 日仍退市的概率 62%，胜率远低于你想象的 50%。
破解方法：
- 把股票想成彩票，TS=刮出“谢”字，立即扔掉；
- 用“结算价”代替“成本价”算浮亏，越早卖亏得越少；
- 设置“强制卖出闹钟”——TS 第 3 日收盘前 30 分钟，无论价格一键市价。
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10. 附：常见 20 个高危信号清单
（打印出来，每符合 1 条打√，≥3 √ 直接拉黑）
1. 最近 12 个月净利润同比降幅 >50%
2. 每股收益 TTM<0.01 元
3. 扣非净利润连续 2 年为负
4. 净资产同比下滑 >20%
5. 市盈率>500 倍（业绩法）
6. Y/A>45 倍（市值法）
7. 年报被出具“保留意见”或“否定意见”
8. 控股股东质押率>80%
9. 公司被证监会立案调查
10. 高管集体减持 30% 以上
11. 虚拟盘流通盘<30%，易被控价
12. 近 3 个月换手均值<0.5%，流动性枯竭
13. 负债率>80% 且短期借款激增
14. 账上现金<一年内到期债务 50%
15. 应收账款/营收>80%，收入虚高
16. 政府补贴占净利润>50%
17. 商誉/净资产>40%，有巨额减值风险
18. 行业整体亏损（如部分教育、影视）
19. 实盘股价<2 元，虚拟盘仍 15 元以上
20. 已被戴 TS，且第 3 日收盘仍踩线
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结语
虚拟盘的退市规则比 A 股更残酷：没有 ST、ST、退市整理期，只有 TS+5 日+48 小时结算。
记住三句话：
1. TS 是死亡通知单，不是普通利空；
2. 结算价是腰斩起步，净资产为负直接归零；
3. 规避退市股的最佳办法：永远不跟倒计时谈恋爱。
把这份 5000 字指南收藏好，每周五花 30 分钟做一次排雷，你就能躲过 90% 以上的“一夜腰斩”。祝投资顺利，永远不被 TS！
[ 本帖最后由 北上资金 于 2025-10-31 11:34 编辑 ]
