这些股市常识你必须要收藏！

年底操作的“八字方针”

捡：即捡有可能高分红的“红包股”。今年以来获得地方财政扶持奖励的上市公司中，有14家公司年度业绩报喜。上市公司每年都会收到各种各样的地方财政补贴“红包”，部分红包更能体现政府对上市公司的经营发展起到不可忽视的支持力度，有了地方财政的大力支持，部分公司的经营发展获得更大空间，也提升此类上市公司的经营质量，促进上市公司的盈利能力。弱市中逢低捡这类“红包股”，做中线投资考量，或许来年有所斩获。

保：几年前在低位买了牛股的投资者，如果账面还有盈利，如何保住胜利果实就成了重中之重。落袋为安，不啻为最佳选择。不要拿着已到手的利润去买昂贵的“过山车”门票，玩了一次上天入地的心跳后，两手空空，把多年的盈利化为灰烬。

退：面对调整，撤退有时是最好的进攻，满仓面对跌势，市值缩水很快，一两天功夫就会被风干。如果实在想过炒股瘾，就选择一些套得不深的择机卖出，让手中持有多一些现金，即使面对暴跌也不会伤筋动骨。记住，退一步海阔天空。

忍：忍字当前，就是不要盲目进场抢暴跌个股的反弹。筑底阶段是个最痛苦的过程，大多数中小散户亏钱，就是看到题材股有两三个跌停后去抢反弹，结果被深套。投资者切忌在股价补跌中途去与机构“换岗”。同时，只要上市公司没有预亏、预警，跌幅已深，没有再次爆炒过的应坚定持有，打“持久战”，时间会治疗所有的伤痛。

减：面对大股东坚决减持的个股，应逢盘中反弹果断跟随减仓。减仓如同减肥，没有决心和忍心是难以奏效的。对于已经炒高的股票，不要抱任何可能再摸双顶的幻想，因为庄家去意坚定，只要有接盘，不会发善心，对恶庄股应止损避险。一旦机构出货，解禁的限售股价格自然一落千丈。

躲：躲ST股。退市制度有待完善，导致ST类个股借壳重组甚嚣尘上，大量连年巨亏、资不抵债的垃圾公司被反复爆炒，股价高烧不退。不过，随着创业板退市制度再度重提，在更严厉的退市制度将出台的预期下，ST板块开始集体大幅下挫，资金出逃迹象非常明显。临近年底，又是ST板块个股面临“生死大考”的时间窗口，大量ST板块上市公司在退市风险将大大增加的同时，壳资源的炒作价值势必大打折扣，这将对ST板块带来负面影响。

观：这既是观望的“观”，又是观赏的“观”。空仓者要守得住寂寞，对于高耸入云的庄股要心平气和地观赏，庄家因高度控盘且价高难沽，出不了货会自拉自唱，大市暴跌时可能逆风飞扬。你一定要做到黄鹤楼上看翻船，千万不要下水救人。股海中下水救人，淹死的必定是会水的救人者。

抓：套牢者要抓住每一次机会做“T+0”，买入手中持有的套牢股票，在反弹中当日卖出，降低成本。要记住，在反转未形成的弱市调整市道中，任何一次反弹都是下跌抵抗，昙花一现。

——方向是宝。逆向思维法比较适用于一轮明显的上涨或下跌行情的中段及震荡阶段。行情的两端——起涨阶段和行情末端要慎用。其中，在确定行情中轴时要尽可能做到合理、适度，如果中轴设定过高或过低，都将不利于实际操作。如中轴设定得过高，就会在大盘和个股上涨时错失减仓机会，展开调整时造成较大损失；如中轴设定得过低，就会在大盘和个股下跌中失去低吸机会，上涨时难以取得好的投资回报。

——简单是金。根据逆向思维法买入后，若股票出现上涨，投资者唯一要做的不是加仓而是高抛，若股票下跌则应低吸而不是止损；卖出后，若股票出现上涨，不仅不追高而且不后悔之前的过早卖出，账户里若还有股票则应继续高抛，直至卖完为止（长线仓位除外）。若股票出现下跌，不仅不杀跌而且不惧怕之后仍有可能展开的调整，逢低适量买入，直至子弹（资金）用完或达到建仓上限为止。

——平淡是真。要想在股市取得投资成功，离不开好的投资心态。采取逆向思维法操作时，投资者不要指望每次操作都正确无误，一旦做反需要保持理性和平和。一方面，对之前所做的操作要充满信心，这也是在之后的操作中做到越涨越卖、越跌越买的重要前提；另一方面，操作时要做好两手准备，既要有涨的心理预期又要有跌的思想准备。

成功的价值投资者的选股五大定律

买进一只股票，就是买进一项经营性资产，而股票价格取决这项经营性资产的盈利能力。只有公司的生产经营获得利润，且利润高于安全的固定收益类投资（比如国债或银行定期储蓄）所得，股票才有投资价值。因为投资股票风险较高，预期收益理应更高。依托以上哲学，选股标准可归结为5点：市盈率低；市净率低；净资产收益率高；至少有5年以上的稳定经营史，利润持续增长（不一定每年增长）;公司诚信度高。

市盈率

如今，5年期存款年税后收益率为5.56%，则股票年收益率应高于5.56%。即如果某只股票每股收益为0.5元，则股价定位低于0.5÷0.056=8.93元，才算合理。用8.93元除以0.5元得到17.86，这就是该股的市盈率，即每股市价相对每股收益的倍数。

市盈率当然越低越好，因为它反映的是股票的静态基本价值（假定每股收益永久不变）。不过上市公司收益是不断变动的，因此估值也会在基本价值的基础上变动。人们对不同上市公司未来盈利变动的预期不同，所给予的合理市盈率差别会很大。如果市场预计公司未来收益将增长，股价也会提前上涨，市盈率定位上升；反之，股价将回落，市盈率下降。

市净率

市净率和市盈率同样重要，这一指标反应股票市价相对其每股净资产值的倍数，也是越低越好。举例来说，盐田港和营口港2006年每股净资产分别为2.59元和4.40元，每股收益分别为0.58元和0.45元（摊薄），净资产收益率分别为22%和9%（摊薄）.2007年1月31日这两只股票收盘价分别为14.30元和10.75元，市盈率分别为22倍和24倍（摊薄）。两者市盈率接近，看不出谁更具备投资价值。但从两者分别为5.5倍和2.4倍的市净率看，营口港的价值明显被相对低估了。市场并没有考虑到，盐田港经营性资产的使用已接近饱和，利润无法继续快速提升，而营口港在上市之前净资产收益率并不太低，只是融资后被摊薄了，若公司管理经营水平不变差，随着募集资金投资的装卸能力逐年增加，收益率就会上升。事实上，营口港自2003年以来净资产收益率一直呈逐年上升趋势。结果是，2007年盐田港净利润同比下降8%，营口港净利润同比上升14%。2007年2月~2008年4月，盐田港股价下跌22%，营口港股价上涨19%。

净资产收益率

投资股票要想获得高额收益，关键在于公司净利润的成长。如果公司不成长，用合理价格投资股票，也仅能获得与银行利息相似的收益。投资者首先要寻找高成长的公司，而高成长的公司必然有较高的净资产收益率。如果不考虑再融资，假定公司利润全部用于再投资，并且再投资的收益率和公司的原净资产收益率一样，那么，公司的净资产收益率的数值大约可以看成是净利润增长率。举例来说，某公司每股收益是1元，每股净资产是5元，净资产收益率是20%。假设1元的收益再投资会产生0.2元的利润，则该股票的每股净资产和每股收益分别成长为6元和1.2元，净资产收益率还是20%，成长率是20%。

如果某公司净利润成长率的数值远高于净资产收益率，一般有4种原因，一是利润是收益经过多年积累后才进行再投资而产生的，平均而言年均净利润成长率就不会很高了。二是公司经营管理能力进步或行业景气度回升，使得公司从低收益向高收益转变，但资产收益率达到一定水平后，就难以再大幅度上升了。三是其它非经常性收益剧增，但这种状况是不可持续的；四是再融资进行投资后产生了收益，这种增长也是非经常性的。考虑到这4种情况，投资者应该查看股票过去5年以上的净资产收益率和净利润增长率，大致推算出公司未来的成长率。

利润稳定增长5年以上

为什么要考察公司5年以上的稳定增长史？许多上市公司热衷于粉饰财务报表，因此一两年的利润增长不能说明问题，一年优二年平三年差的公司为数不少。有的公司连续两三年利润大幅增长，股价被大幅炒高，而后随着股价下跌，公司利润开始大跳水。只有连续5年以上稳定经营、净利润总体保持增长的公司，才能大体上确定为成长型公司。

可信度

利润增减幅度与股市涨跌情况没有关联性的公司比较可信。特别是在长期低靡的行情中，股价没有被炒作，而公司净利润仍然保持稳定增长，这种增长一般没有粉饰报表的动机，可信度最高。大公司报表的真实性总体上要高于小公司。在每年年报发布后，市面上可以买到汇集上市公司年报数据的手册，投资者应该永久保存参考，很有用处的。