认真回复一下吧，谈谈我的理解
垃圾公司不评价，有人愿意去当传花手，你也不能阻止不是
单纯从投资角度说
我觉得你关于分红的观点严重的偏颇
很多成熟市场更强调分红，与其“成熟度”是直接关联的，同样观念套用中国市场相当部分的板块不适用
别急，我不是鼓吹中国特殊论
“成熟度”是个什么东西？一般说道某个行业时，成熟市场代表发展速度已经严重降低，甚至会被贴上夕阳行业的标签，这样的行业，加大投入的边际效应是极低的，现金牛才是他们存在的最大价值，因此，对应其特点，分红就成为最重要的指标，因为你赚回来的钱，不分红也没鸟用，并不能重复投入来提高公司利润和市场占有率，或者说扩大投资的效率低下到不值得。
当然行业资金并不是完全没有去处，比如靠重组和兼并来扩大市场规模从而扩大收益，或增加从事行业进行鸡蛋分放N个篮子的战略任务。美国7，80年代兼并潮带来的牛市就是这个性质的，因为人们预期他们可以通过兼并提高市场份额，增加企业利润空间，甚至通过更强的垄断获得更好的盈利能力等等。
中国很多行业的特殊性，就在于中国最近30年都是极高速发展，每年gdp10%的速度在狂奔，这时候，资金最有效率的做法不是分钱给股东，而是投入再生产，在大面积疯狂发展的时候，你跟我谈分红，只能说明公司野心不足，当然即便在这种情况下，也存在某些行业早已经走到瓶颈，对于这些行业的公司而言，分红将成为一个重要指标，要注意的是，中国经济整体狂奔，因此即便对于瓶颈行业而言，将资金进行多元化投资的利用率也要高于分红（这里不可忽视的是跨行业重组带来的巨大风险）。
有一个例子，美国股市也是相对强调分红的，但是……当互联网热潮出现时，无数投资者将目光从分红上移开，转向这个新兴领域，哪怕这个领域大部分公司都处于亏损状态，依然挡不住资金的热情，很显然，相当部分高风险偏好的资本，对于靠分红确定价值已经厌倦了，新兴产业的无限可能，发展的机遇，有可能远高于所谓的现金牛，事实证明，虽然很多人因为互联网泡沫破灭而亏损，但互联网行业依然站起来如谷歌一样短时间内从零到巨无霸的企业，这就是企业高速发展的魅力。这也是中国市盈率一直高于成熟市场的原因（高速发展的国家经济）。
回到中国，看看那些低市盈率的公司，房地产，银行，煤炭，石油，为什么？他们都是在最近一些年，陷入发展困境的行业，缺少发展速度，没有高速发展的可能，甚至有可能走向萎缩，因此他们就缺少支撑高市盈率的基础，从中国高低市盈率行业的对比，就能看出中国价值投资一直存在，从未远离，只有看不明白的，才认为中国仅仅是投机市场。
对于这些现金牛行业，比如银行，他们的价值，确实应该更多的体现在愿意不愿意提供更多的分红比例上。
看到你提起格力，必须说格力是家电业的奇葩，在维持较高比例分红的基础上，还能保持较高的发展速度，了不起，董董是个牛人，女中豪杰，值得钦佩。
