最近在看《如何选择成长股》，这也是
巴菲特非常推崇的一本书；书里面讲了许多选择成长股的方法，比如“闲聊”这种研究公司的方法，就是和行业协会、公司员工或前员工、供应商或客户等相关群体进行闲聊来了解公司经营的细节，来给上市公司画出一个肖像。
同时，作者还提到了15个选择成长股的重要原则，我们接下来就结合我的
投资经历给大家谈谈几个我认为比较重要的原则。
这是一个公司能否可持续性发展的重要问题。
A股的上市公司之中，有些医药股就是靠某个大单品创造利润的，一旦后期的产品线跟不上，公司的股价就躺在那里横盘几年不动，就是这个原因。
比如双鹭药业2013-2017年的走势就是如此，之前靠一个复合辅酶的产品从净利润几千万做到几个亿；但是由于医药行业改革的原因，公司预期2015年获批的五个重磅产品直到2016年年底才获批了第一个，2017年年底才获批了第二个。
同时，大家对比产品线很丰富的恒瑞医药就没有横盘四五年都不涨的情况，所以，中期的产品是否跟得上，长期的产品线是否丰富，这些对于选择成长股来说，非常重要。
我们都知道
格力电器是非常好的一家公司，据格力电器的董事长董明珠说，公司的研发是不设上限的，只要是真实的研发需求，都会批准。同样，大家都非常敬佩的华为公司，也是如此。我注意了一下像华为和格力这种公司，研发费用占营业额的比重都在12%或以上这种水平，给大家提供一个量化的参考。
那么是否敢于投入就可以了呢？当然没有这么简单，要看研发是否出成果，个人认为主要体现在两方面，一个是专利数，尤其是核心的发明专利数量；另一个就是公司的产品和竞争力，当然最终必然体现为公司的利润。
上面举了两个重视研发成功的公司，再举一个重视研发，却没有什么成果的公司——海正药业。我看到过一段采访海正董事长的视频，公司研发方面投入了好多钱，然而利润始终没有做出来，这就很悲惨。所以，大家在关注研发的时候，一定要多思考思考研发的效果如何。
我长期跟踪的上市公司大概也就十几家，我就发现了有些公司的销售能力能力真的很一般，只要市场出现一点波动，销售马上就下来了，这就说明公司销售团队竞争力不强。
对于一家公司而言，我觉得三件事是非常重要的，一个是好的产品；一个好的销售团队，还有一个就是把事情做对做到位的团队。因此，我碰到许多做
价值投资的朋友还辩论过营销到底算不算一种核心竞争力，我认为营销是一种核心竞争力。
那么如何比较这种核心竞争力呢？我觉得可以从销售费用，或者看公司毛利和净利之间的差额；在产品越好卖的情况下，营销成本也肯定越低；如果产品和竞争对手一样，销售能力强的公司，销售的成本就会越低。
一家公司的管理人员如果没有凝聚力，那么下面的员工就更难团结在一起，所以有凝聚力，有共同的价值观和目标非常重要。
另外，在管理层和公众股东交流的情况下，是否保持坦诚，不隐瞒，不回避公司的缺点和错误，这非常重要。最后，就是管理层是否保持正直，有一颗公正的心，把股东、债权人、员工、供应商、客户等利益相关者的利益处理的公平合理。也只有这种公司才能行稳致远，带领整个企业不断的发展壮大。
