外部压力又升级了，央行的流动性对冲还管用吗？

如果美元指数破101且两市融资余额减少10.59亿元，那么外部加息压力在开盘前进一步升级，内部杠杆资金也在收缩，上证指数今日面临考验，但央行已安排8000亿MLF，分歧在于流动性对冲能否再次发挥作用。

今晨美元指数攀升至近两个月最强水平，美债收益率同步上行，美联储10月加息预期再度升温。与此同时，截至9月23日两市融资余额减少10.59亿元，显示杠杆资金在外部压力下趋于谨慎。央行流动性对冲有待验证，现在外部压力升级、内部融资收缩，对冲的难度进一步加大。央行今日开展8000亿元MLF，是检验内部信心能否抵消外部冲击的关键窗口。接下来，若MLF落地后上证指数守住3930点且融资余额止跌，则对冲有效；若指数跌破3900且融资继续减少，则外部压力主导，需等待更明确的企稳信号。