巨亏黄使用了TRS总收益互换合约，保证金30%的杠杆比例。
这个产品不需要持仓就可拥有资产收益，所以可以避过SEC监管，
美国监管规定超过1亿的
基金规模必须填表并纳入监管，必须公开交易。
比尔黄150亿基金从未填写申请过表格，全部买入衍生品合约，不持有一股正股，全是衍生品，最大杠杆20倍。
即便最大杠杆最小波动5%平仓，比尔黄的对冲基金也不过是美国对冲基金的平均杠杆水平，你是不是嗅到金融危机的硝烟味儿了？
高盛等五大投行为了赚取佣金收益，把股价风险全部转给比尔黄，而比尔黄没有持股并拥有主动操作权，就像次贷危机一样，自己谋利，风险全转给
投资者。
合约规定比尔黄未缴纳合约保证金，便可以处理手上资产控制风险，这样高盛等公司有足够的时间购入空头部位，之后发生踩踏，越往后处理资产的投行损失越大。
华尔街吃相十足难看……衍生品的风险再次需要投资者警醒。
