市场一转暖，分级
基金就热起来了。
但分级基金相对来说，是一个新生事物，菜友们基于各种各样的原因，对分级基金的认识与理解也是参差不齐，因此在
投资实践中产生了各种各样的疑惑与问题。
针对这种现象，菜导专门收集了菜友们目前比较关注的一些问题，按照由潜入深的顺序，以问答形式，用最通俗的语言，以期给菜友们一定的答疑解惑。
问题1、
菜友：菜导啊，你能用最通俗、最简洁的话给我说说什么是分级基金吗？
菜导：所谓分级基金，说白了，就是标准化的借钱炒股，炒股盈亏自负，借钱要付利息。
问题2、
菜友：分级A和B是怎么回事啊，母基金又是怎么回事，搞不明白？
菜导：简单说，B要炒股，钱太少，玩着没意思，向A借同等数额的钱，这样一来，B炒股所用的资金来源就有两个：B的自有资金和从A那里借贷来的资金，二者比例1:1。
低风险偏好的人可以投资A，高风险偏好的人可以投资B。而母基金类似于普通基金，一单位A与一单位B可以合并成一单位母基金，反之，也是一样。
问题3、
菜友：分级基金在哪里买啊？傻傻地不懂啊。
菜导：分级A与分级B的交易买卖、母基金的申购与赎回，皆可以在
股票账户进行操作，方法与股票交易类似。
问题4、
菜友：菜导好，分级基金一会净值、一会价格，真麻烦，有什么办法能把它们区分开呢？
菜导：净值是一级市场概念，价格是二级市场概念。
母基金的交易方法是一级市场的申购与赎回，所以只有净值一个概念；分级A与分级B只能像股票一样在二级市场买卖，所以会有价格的概念。
又由于A与B本身还存在一套一级市场的利益分配规则，即A拿利息，B盈亏自负，所以又会产生净值的概念。
问题5、
菜友：分级B的杠杆是怎么回事，一直没弄明白？
菜导：杠杆，说白了就是，以小额资金撬动大额资金为自己服务，当然杠杆也是有成本和风险的。分级B存在两种杠杆，即净值杠杆与价格杠杆。
净值杠杆的计算方法是A与B的净值之和除以B的净值，初始时，净值杠杆为2，之后随市场行情会在1-5倍之间变化。
价格杠杆的计算方法是A与B的价格之和除以B的价格，B多溢价，所以价格杠杆略小于净值杠杆，二级市场上投机操作时，参考价格杠杆更有意义。
问题6、
菜友：菜导辛苦，分级基金下折、上折、定期折算是什么鬼，貌似下折很恐怖？
菜导：分级基金区别于股票的最大特点是它会折算。下折的条件是B的净值达到0.25元，上折的条件是母基金净值达到1.5元，定期折算的周期一般为一年。折算的目的在于修复杠杆，防止过大或过小。
下折只有在极端下跌环境下才会导致分级B较大亏损，在微和的市场环境中，下折并没有传说中那么可怕，而且还为会分级A提供投资机会。
问题7、
菜友：请菜导解释一下分级基金折溢价套利，谢谢！
菜导：分级基金结构中存在一二级两种交易机制，一二级之间有时就会出现净值与价格不一致的情况，这就是折溢价。
当A与B价格的均值大于母基金净值时，为溢价，理论上申购母基金，拆分成A与B卖出，可获利，这是溢价套利。
反之，当A与B价格的均值小于母基金净值时，为折价，理论上。买入同等份额的A与B，合并成母基赎回，可获利，这是折价套利。
问题8、
菜友：本人比较懒，请问菜导，哪里可以看到现成的分级基金数据？
菜导：分级基金网和集思录网站是获取分级基金数据的两个不错的渠道，另外，PC版客户端“诺亚方舟”，集思录APP也可方便地获利相关数据与信息。
问题9、
菜友：菜导，你是男的还是女的？
菜导：……
问题10、
菜友：分级基金都有哪些投资策略，近期适合哪些呢？
菜导：较成熟的分级基金投资策略共有六大类：
1、买入分级A，通过利息获利；
2、利用特殊条件下，分级A的做空功能，进行对冲操作；
3、根据市场热点，购买主题类分级B，并随时调整；
4、在考虑下折风险的前提下，定投具有成长性的主题的分级B；
5、定投成长性主题类的母基金；
6、根据分级基金的内部结构，进行折溢价套利操作。
目前市场上题材和热点轮换较快，分级基金整体折溢价空间又较小，所以菜导认为目前宜采用的策略是策略3、4、5，菜友可根据自身情况选择合适的策略。
本文来源：菜鸟理财
