仓位管理的本质意味投机。投机需要盯随市场趋势，但投机赚钱更需要前瞻性正确研判市场趋势，市场有趋势，个股也有趋势，并非所有个股的趋势会简单同步市场趋势，而短期投机要成功胜出恰恰是要依靠并把握住非凡表现的个股机会，否则，收益率会平庸化，这是投机的难点之一。
真正有效的仓位管理并非简单粗暴以市场牛熊而定现金与
股票比例。要做到有效率的仓位管理而应是以自身的
选股能力而定，以所选组合票之风险收益比而定，以所选组合票之预期涨跌概率而定，以操作层面的盈亏把控能力而定。
牛市应该重仓甚至满仓而
熊市应该轻仓甚至空仓几乎被视为无疑的普遍性正确观念，或者说，市场及个股涨时重仓或满仓、跌时轻仓或空仓是效率最高的投机仓位管理方式，而人性的贪婪与恐惧又最容易在投机过程的两极被显性放大，享受上涨的重仓需要在低位敢于买股，而规避下跌的轻仓需要在高位敢于卖股，这是逆人性的。
何为高位何为低位？是一周的高/低还是一月的高低？是一个季度的高/低还是一年的高/低？抑或是3年甚至更长的高/低？如果纳入时间变量会得出高/低点不确定的结论，如果再加上贪婪恐惧的人性作祟，低位不敢重仓而心忧天下、高位却敢重仓而心怀高远是人生常态，这就明显加大了上述看似理想的仓位管理方式的操作难度，或者说这种仓位管理必须以时间为轴经常大幅调整，投机效率的稳定性自然就无法保证了，这也是大多数不具备能力而去玩高抛低吸的投机者陷入赚了又亏、亏了又赚的循环之因。
以市场牛熊确定仓位的管理认知在逻辑上也是存在缺陷的。一是市场牛熊并不总是那么界限分明的，市场还有不牛不熊的震荡市呢，绝大多数投机者往往都是在事后才发现市场处于什么市道，在牛市的中后期确认牛市，在熊市的中后期认定熊市，跟随市场总难免后知后觉，有几人会在4500点时候冷静预判认为半年会熊市到2500点呢？不都是跌破3000点才被动看更低的熊市嘛？！大众的思维总是群氓的，2700点认为会熊市2000点才是大众步趋市场而造就的普遍性思维模式。二是牛市中股票价值普遍被市场情绪性高估，牛市重仓的实质是买贵，买贵则风险实大；熊市中股票价值被市场情绪低估，熊市轻仓的实质是不敢贱取，贱买实则风险小得多，但，需要的是付出时间与耐心。熊市轻仓的逻辑是嫌还贵而力求更贱，关键是多数人并不能从容做到贱取如珠玉。
